高盛：予华虹半导体买入评级 目标价升至31.1港元

高盛发布研究报告称，高盛予（01347）“买入”评级，予华元由于较高的虹半IGBT收入，将2023-24年收入预测上调1%及3%，导体而2025-27年则增4%，买入目标并于2028年上升3%。评级整体来说将2023-28年营业利润提高4%/10%/15%/14%/12%/10%，价升目标价升至31.1港元。至港集团将其CIS产能转移到其他产品，高盛如MCU和Analog，予华元以降低高CIS库存的虹半影响。总体而言，导体该行认为，买入目标集团的评级产品组合和客户群可接触到更多库存水平较低且终端需求更多元化的产品，这可能导致其在下行周期中表现相对有弹性。价升

报告中称，绝缘栅双极型晶体管（IGBT）是目前库存水平较低的少数产品之一，这意味着客户需求依然强劲，预计华虹将受惠于当地客户在电动汽车和清洁能源应用中不断增长的IGBT需求。由于IGBT的平均售价和利润率高于其他功率分立产品，该行预计，集团功率分立产品的收入和利润率在未来几年将有所改善。基于在电动汽车、新能源和工业应用的推动下，当地客户对其IGBT、MCU、Analog等专业技术的需求不断增长，该行维持对华虹的正面看法。

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