来源：金十数据

以史为鉴，罕见号出还标普500指数在这一信号出现后6个月和12个月获得正向远期回报的反底前大涨可能性为100%。

美国投资机构Fundstrat的向信现标联合创始人兼研究主管Tom Lee在周三的一份报告中表示，本周二股市出现了极为罕见的普年反向信号，表明美股有望继续强劲上涨。罕见号出还

Lee强调，反底前大涨周二看跌看涨比率（Put to Call ratio）飙升至1.0以上，向信现标同天标普500指数飙升超过1%。普年这是罕见号出还一个令人费解的现象，因为看跌看涨比率通常会在股市下跌、反底前大涨而非强劲上涨的向信现标时候飙升。

看跌看涨比率是普年一项有助于衡量投资者情绪的技术指标。比率较高意味着市场中看跌期权被大量买走，罕见号出还表示市场中大多数人看空后市；反之，反底前大涨看跌看涨比率较低意味着多数人看多后市。向信现标而当该比率为1时，表明市场处于中性时期。

Lee指出，看跌看涨比率在周二从0.64跃升至1.35。与此同时，标普500指数飙升近1.4%。他解释道：

“看跌看涨比率的飙升通常发生在市场下跌的时候，这是合乎逻辑的：价格下跌，投资者寻求对冲，因此他们买入看跌期权。”

根据Fundstrat的数据，自1997年以来，在标普500指数上涨超过1%的同一天，看跌看涨比率飙升至1.0以上的情况只有三次，包括1997年2月、2008年11月和2020年3月，这些时间过后的几个月和一年中，股市都出现了显著上涨。

Lee进一步指出，在上述三种情况发生后，标普500指数未来3个月、6个月和12个月的平均远期回报率分别为3.7%、17.5%和35.8%，之后6个月和12个月获得正向远期回报的可能性为100%。

鉴于看跌看涨比率的飙升，再加上强劲的年底季节性因素，Lee预计标普500指数到年底可能飙升至4500点，即从当前水平上涨约12%。